土耳其vs乌克兰-中泰证券:非洲猪瘟影响几何?
时间:2020-01-11 12:29:15

土耳其vs乌克兰-中泰证券:非洲猪瘟影响几何?

土耳其vs乌克兰,本文作者陈奇、刁凯峰、陈露、潘振亚、唐翌,来自中泰证券,原文标题《非洲猪瘟影响几何》

非洲猪瘟疫情升级,猪价小幅下跌

对猪价影响:非洲猪瘟疫情再度升级,肉制品加工及养猪股近期受影响出现大幅下跌。根据我们的追踪,由于非洲猪瘟并非人畜共患病,因此目前对消费端的影响有限。供给方面,东北地区及河南省受非洲猪瘟影响,生猪外调难度增加,或将造成短期内主产区猪价下滑。长期看,如果疫情持续发酵,或将加速本轮周期产能出清,猪价提前见底。

对规模企业影响:正邦在涉及非洲猪瘟省份共计出栏生猪25万头,占总出栏量8.6%;温氏在涉及非洲猪瘟省份共计出栏23.26万头,占总出栏量1.93%;牧原在辽宁省共计存栏12.6万头,均未发现疫情。目前发现的感染非洲猪瘟疫情生猪属于泔水猪,且疫情主要通过猪接触和软蜱传播,规模场疫情管理能力较好,发病概率较小,我们认为市场无需悲观。

历史疫情对猪价影响

生猪疫病能够在短期内对行业供需、价格等产生重大影响。从过往历史看,2010年前,生猪疫情造成生猪死亡数量和对行业的影响普遍较为严重,特别是05年-08年之前。但是随着行业规模化程度的提升和养殖技术的发展,近年来生猪疫情虽然频发,但是普遍影响较小,大规模、全国性的疫情再未发生过。

生猪疫情对猪价的影响通常表现为:助长助跌。当供给不足,猪价上涨时,疫病一般加剧产能出清,导致生猪供给进一步减少,进而推动猪价上涨;当供给过剩时,疫情则会在加速猪价下跌速度,导致猪价尽快见底。

责任编辑:张恒星 SF142

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